合约定义与性质
远期合约（Forward Contract）是一种非标准化的合约，它是由买卖双方私下协商确定的。远期合约通常用于满足特定买方的特定需求，如大宗商品的采购、货币兑换等。由于是非标准化的，每个远期合约的条款都是独特的。
期货合约（Futures Contract）是一种标准化的合约，由交易所制定统一的合约规格。期货合约在交易所上市交易，买卖双方只需按照交易所规定的合约规格进行交易。
合约流动性
远期合约的流动性较低，因为它们是非标准化的，且买卖双方通常只有少数几笔交易。这使得远期合约的买卖双方难以在市场上找到对手方，从而增加了交易难度。
期货合约具有较高的流动性，因为它们是标准化的，且在交易所上市交易。这意味着买卖双方可以在任何时候找到对手方进行交易，从而提高了市场的效率。
合约价格确定
远期合约的价格是由买卖双方在合约签订时协商确定的，因此价格受到双方议价能力的影响。
期货合约的价格则由市场供求关系决定，价格在交易所实时变动。期货价格受到多种因素的影响，包括宏观经济、供需状况、政策变动等。
合约交割
远期合约通常在合约到期时进行实物交割，即买卖双方按照合约约定的条款进行实物商品的交付。
期货合约则大多数情况下不进行实物交割，而是通过反向平仓的方式结束合约。当买卖双方在合约到期前通过相反方向的操作对冲持仓时，合约自动结束。
合约风险与监管
远期合约的风险主要来自于信用风险，即一方违约的风险。由于非标准化，监管机构对远期合约的监管相对较弱。
期货合约的风险除了信用风险外，还包括市场风险和操作风险。由于期货合约在交易所交易，受到严格的监管，交易所会要求会员缴纳保证金，以降低市场风险。
远期合约和期货合约在定义、性质、流动性、价格确定、交割以及风险与监管等方面都有明显的区别。投资者在选择衍生品工具时，应根据自身的需求和市场环境，合理选择远期合约或期货合约，以实现风险管理或资产配置的目标。
